1500亿，史上最大S基金来了

春节前夕，全球PE之王——黑石正式宣布以222亿美元关闭了最新的全球二级市场策略第九期基金（Strategic Partners IX，简称“SP IX”），约合人民币1500亿，一举缔造了全球最大规模S基金。同时，黑石也完成由GP主导的一只规模27亿美元的接续型基金，换言之一举募集了近250亿美元。

黑石的名号，在江湖中并不陌生。创建于1985年，黑石集团是世界知名顶级投资公司，至今管理规模超9500亿美元。身为全球“四大PE”之一，黑石在一级市场也十分活跃，此次准备巨量资金进入S基金，无疑被视为风向标之一。

不出手则已，一出手令人咋舌——黑石杀向了S基金。

所谓S基金，即Secondary Fund，是一种专注于私募股权二级市场的基金，是通过买入LP或者GP的二手份额或投资项目组合，在实现溢价后出售获利的一种基金投资方式。通常而言，S基金交易项目往往是打折出售。

值得一提的是，黑石此次222亿美元（约合人民币1500亿）的SP IX基金，超越法国私募股权机构Ardian在2020年关闭的190亿美元第8期S基金，成为迄今全球募集规模最大的S基金。要知道，Ardian是全球最大的S基金投资机构。

事实上，黑石S基金的重要平台是于2013年从瑞士信贷手中买下Strategic Partners。资料显示，Strategic Partners成立于2000年，并入后成为Blackstone Strategic Partners条线。数据显示，截至2022年9月30日，在并入黑石的近10年中，Blackstone Strategic Partners的管理资产规模，从不到100亿美元，增长至670亿美元。

时至今日，Blackstone Strategic Partners已是全球最活跃的私募二级市场参与者之一，在私募股权、基础设施和房地产板块，已完成1900多笔交易，而该机构目前的全球主管是创始成员之一的Verdun Perry。

对于此次黑石官宣S基金完成募集，Verdun Perry表示，“我们非常感谢投资者的持续支持。我们仍然致力于为投资者所代表的数百万受益人创造强大的风险调整回报。凭借庞大的规模和我们的多战略足迹，我们认为我们完全有能力利用整个二级市场的巨大和不断增长的机会。”

黑石的一举一动历来在一级市场极具风向标意味，此次进军S基金，引动轰动。而过去几年，美元S基金早已摩拳擦掌，跃跃欲试。

2022年2月19日，科勒资本旗下的科勒（北京）私募基金管理有限公司落地北京，成为首只在京设立的外资S基金管理人。更早之前，LGT资本成功募集双S基金，总募资金额达60亿美元，将为中国的LP和GP在退出方面提供更多选择和流动性解决方案。据悉，LGT资本两支S基金募集规都达到上限。

还有TPG——2021年2月，全球另类资产管理公司TPG宣布已签署收购新程投资（NewQuest Capital Partners）多数股权的最终协议，新程投资将成为TPG平台的一部分。几乎同一时间，成立于美国费城的私募股权投资管理公司汉领资本也宣布，汉领S基金第五期完成最终关闭，该基金超过了30亿美元的目标规模，最终以39亿美元关账。

来源：投资界