注册制启动如何影响市场 专家解答

2月1日，中国证监会向社会公开征求意见，全面落实股票发行和登记所涉及的一系列制度。

答：根据党中央和国务院的决策部署，证监会在科创板、创业板和北京证券交易所（以下简称北交所）采用先试后增后存的改革路径，先后启动了试点改制方案，开启了资本市场改革发展新局面。

特别是以信息公开为核心，引入更市场化的制度安排，不对新股的价格和规模实行任何行政性限制，使注册审计效率、透明度和可预期性有了较大提高。科创板和创业板都制定了多元化的上市条件，允许非盈利企业、股权结构专项企业和红筹企业上市，符合技术创新企业的特点和融资需求。科创板、新股上市前五个交易日没有涨跌幅限制，随后从10%到20%的涨跌幅限制将同时优化融资融券机制，大大提高了二级市场的定价效率。在一系列改革的推动下，资本市场的优胜劣汰机制更加完善。

问：本次改革的上市审查注册机制优化安排是什么？

在试点注册阶段，我们探索建立了两个环节的审计注册结构：证券审查和证监会登记，总体上符合我国实际。总体思路是保持证券交易所和证监会的审计和注册基础结构不变，进一步明确证券交易所和证监会的分工，提高审计登记效率和可预期性。

本次改革以科创板和创业板经验为基础，进一步完善了主板交易系统，以更加市场化。

保持现有投资者对主板适当性的要求不变，不限制投资者的资产和投资经验。

优先支持符合国家战略，具有关键核心技术和突出的科技创新能力，主要依靠基础技术进行生产经营，商业模式稳定，市场认可度高，社会形象好，成长性强。

在全面实施孵化器的同时，深圳主板定位将突出市场行情特征，着力支持业务模式成熟、业绩稳定、规模大、行业代表性高品质企业。

易方达说，股票发行的全面实施不仅是促进实体经济高质量发展、更好服务建设新发展格局的重要举措，也是深化资本市场改革、完善资本市场基础体系和提升资本市场功能的重要安排。

政策在科创板登记的基础上，总体调整，提高市场竞争力。