A股沸腾！3分钟搞懂到底啥是注册制！

2月1日，中国证监会向社会公开征求了全面实行股票发行登记主体制的意见，正式启动了全面实施股权发行改革。十九大以来，监管部门在科创板、创业板和北京证券交易所的经验教训下，不断推动孵化器上市实践，将证券化作为资本市场改革的先导环节。

随着A股主板的注册，中国A股已经全面实施了注册，意味着不同板块和交易所先前不同上市制度的实行将消失，打破因规则不统一而造成的壁垒和孤岛，整个A股市场的运作将更加有效。

简化主板公开发行条件，优化盈利上市标准，增加红筹、差异性表决权等重大制度安排，使更多大中型高科技企业上市，进一步提高A家上市公司的质量，构建优胜劣汰和新陈代谢的良性循环。

本次改革以科创板和创业板为基础，进一步完善了主板交易系统，以促进更大的市场化。

新股上市首日融资融券目标，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

保持现有投资者对主板适当性的要求不变，不限制投资者的资产和投资经验。

IPO发审制度是资本市场的基本制度，回顾中国资本市场30多年来的历史，经过从计划到市场的逐步改革，主要包括三大阶段（1983-2004年）、核准制和一一审批制，以及行政化定价、营销定价和累计招标过程中新股发行价格决策机制。

2019年7月，首批新股在科创板开盘时诞生，中国的“试验田”改革开始了（增量试点），从那时起，盈利水平不再是上市的硬性门槛，市盈率红线退出历史舞台23倍。

开源证券副总裁兼董事长孙金钜说，全面孵化器是一项重大改革，旨在完善要素市场配置的制度机制。

其次，分行业认为，孵化器改革全面启动了科创类公司在自主可控的基础上业绩优异，同时着力扩大证券行业的市场业务机会。

虽然市场供给和资金的扩张是有限制的，但也代表了高品质的目标，特别是具有较强发展潜力的企业可以充分利用、交易和定价。

科创板和创业板都制定了多元化的上市条件，允许非盈利企业、股权结构专项企业和红筹企业上市，符合技术创新企业的特点和融资需求。