监管加码 私募市场格局有望优化

2023年初，监管持续发力，私募行业“洗牌”加速。2月6日，磐京股权投资基金管理（上海）有限公司（以下简称“磐京股权投资基金”）因涉嫌私募违规受上海证监局立案调查。中基协信息显示，该私募已于2022年9月8日遭协会注销。在监管趋严背景下，2023年开年以来，私募出清加速。截至2月6日，已有1568家私募退场，同比大幅增长2108.45%。此外，仅年初以来披露的私募注销家数已占2022年全年注销数量的七成以上。有业内人士认为，年初私募注销频频，体现了中基协、证监会持续构建私募基金行业优胜劣汰、进退有序的常态化退出机制推进高质量发展的监管趋势。

在1月以来私募频频注销的同时，监管部门对于私募行业的业务表现也维持“严监管”趋势，罚单频出。以各地证监局为例，截至2月6日，已有北京、深圳、厦门、深圳、成都、江苏、西藏等多地证监局对所在地区的违规私募基金管理人出具罚单。

从私募的具体违规情况来看，包含未按规定及时填报、更新私募投资运作情况、向非合格投资者募集资金、向投资者承诺最低收益等。此外，在证监会披露的违规情况中，私募未按照合同约定向投资者披露基金信息的问题频繁出现。

除证监局外，中基协也“出手”对私募行为审核加码。截至2月6日，今年以来，中基协共披露12家私募的纪律处分决定书或事先告知书送达公告，对比2022年同期来看，同比翻倍。在违规内容中，私募未按照要求履行信息报送义务、违规承诺收益等问题频现，甚至有私募出现高管违规兼职情况。

就私募违规情形屡次出现的情况，深圳中金华创基金董事长龚涛认为，“私募监管不能以罚代管，违规情况屡屡不止，监管过后仍然又出问题，说明罚款的手段并不能从根本上杜绝，成为摆在监管层面前较大的问题。建议监管层根据私募类型进一步制定不同的监管措施，并建立不断完善的机制，以免矫枉过正。实质上，要抓好私募监管的主要方向在于资金监管和信息披露监管”。

北京云亭律师事务所律师张晟立表示，要突破监管难题，还是要从三方面入手，一是从市场主体自身加强合规投入，并加强与协会的主动交流沟通；二是从典型反例入手，协会加强对典型案例的惩戒和监管，进一步完善私募行业信用公示和监管；三是从制度保障入手，由证监会、最高法等政策和司法主管机关加强合作，对私募行业的市场需求、类型化案例等比较常见的问题，给出特定规则、解释和指引。

安嘉晨则认为，除了负向惩罚机制以外，市场应该面向投资者更加透明，尤其是应该大力发展财富管理行业，让好的管理人能更高效地被市场发现，推动行业自律。

据前述中基协发布的综述数据，中基协于2022年对803家私募管理人开展自律检查，主动注销管理人数量为2021年同期的2.2倍，“出大于进”的结构调整趋势进一步巩固。另据公开数据，截至2022年末，私募基金规模达20.03万亿元，相较之下，2021年末、2020年末私募基金规模分别为19.76万亿元、15.97万亿元。整体来看，伴随着近年来私募行业的迅速发展，对监管也提出了更高要求。

“长期而言，监管趋严对私募有积极意义。由于私募针对特定高净值投资者，在合规管理方面的要求一般来说比公募基金更低，这也容易造成良莠不齐的情况，因此有必要提高私募门槛。对于私募管理人来说，则要在合规经营、规范管理方面增加投入。”安嘉晨建议道。

陈佳则认为，总体而言，本就存在高淘汰率的私募基金机构近年来遭遇市场严重的头部阻力，同时要适应新的监管压力。在金融服务实体经济、资本跟着实体经济走的宗旨之下，部分私募基金主动选择退出是明智之举，被动退出也有市场格局优化的意义。

来源：北京商报