海外基金创纪录净流入中国股市！投资中国有哪些机会？

根据研究分析公司EPFR Global的数据，至1月25日为止的前四周内，海外主动型基金经理总计向A股投资了13.9亿美元（约合人民币95亿元），同期则向香港股市投入高达21.6亿美元（约合人民币147亿元）；被动式基金方面，数据显示，同期累计有70.5亿美元（约合人民币480亿元）资金净流入内地、香港及在美国上市的中资股。三项合计净流入超过700亿人民币！

EPFR研究显示，与跟随整体股市指数的被动型投资经理人相比，主动型基金经理人更积极地参与资产投资组合。

从北向资金的净买入额也可以看出中国资产持续释放超强吸引力。截至1月底，北向资金净流入额累计达1413亿元，创下单月净流入新高。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的数据则指出，截至1月25日止，美国的基金经理在美国上市的中资股中，净买入13亿美元，这也是资金持续第二个月如此强劲流入中国股市，而在美上市的中资股中，拼多多、百度及哔哩哔哩录得最多资金流入。该行分析师指出，在美国只做多的经理人认为，现在才刚开始逐步增加对中国持股的权重，预期等到2023年第二季会看到进一步的投资涌入。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）也表示，中国1月制造业采购经理指数（PMI）显著反弹，显示出中国经济正在强劲复苏。该机构表示十分看好中国股票和新兴市场股票。

财富管理公司Hywin财务长Lawrence Lok也于1月初表示，有鉴于中国的总体经济环境变化，2023年会有更多资金回流至股市；而去年同期，许多客户选择避险。

而资产管理公司Bernstein则提醒投资人谨慎。该公司指出，过去三个月来“极端”的资金涌入现象，未来三个月能否延续下去，仍很难说，若美国的主动投资者与中国当地投资人不买进，中国股市的成长也将有限。

投资中国有哪些机会？

对于投资中国的机会，瑞银财富管理投资总监办公室指出，中国板块方面，制药/医疗设备、消费品、互联网、交通运输、资本品和材料股有望直接受益于重新开放。新兴市场股票、与中国开支高度相关的美国和欧洲企业也料将得益。新兴市场债券、亚洲投资级债券和精选高收益债券（如内地房地产和澳门博彩业发行人）、石油和工业金属等大宗商品，以及人民币和澳元也可能成为赢家。

威灵顿投资股票投资组合经理张博（Bo Meunier）认为，虽然与任何投资一样，投资中国股市确实存在需要注意的风险，但对于有耐心、眼光敏锐的选股者来说，其中也不乏颇具吸引力的投资机会。

张博提到了几个中国股票投资领域的结构性投资机会，例如：许多中国公司有望从与全球能源转型相关的强劲国内需求中获益，包括太阳能供应链中的供应商和电动汽车供应链的参与者。

同时，还有医疗保健领域，张博称：“中国政府正在推动二三线城市医院和医疗服务质量的提高，这将有利于服务国内市场的本土医疗器械制造商。”

最后，张博预计行业整合和资本纪律的改善将创造投资机会。例如，境内快递行业在完成大规模并购整合后，留下的企业将能够显著提高利润率。

MSCI执行董事、股票指数研究员徐伟在对涵盖了在岸与离岸股票的综合性中国股票机会集的研究报告中指出，与离岸市场相比，中国在岸A股市场规模更大，集中度更低，而且更加多样化；在市场低迷时，中国在岸股市有保持平衡和韧性的潜力，而离岸股票可能对市场情绪和行业轮转更为敏感；涵盖在岸与离岸股票的综合性中国股票机会集可能会提供更多元化的中国经济敞口。

来源：中国基金报