A股、港股跳水，AI、中特估继续退潮，牛市结束了？

由于昨天公布的4月份CPI数据和社融数据均不及预期，说明我国经济内生性复苏动力仍然较弱，社会总需求较为疲软，再加上4月份经济工作会议定调后续大概率没有强刺激政策，市场一下子就僵住了。经济不好，又没有政策预期，市场风险偏好回落，AI和中特估两大主线持续调整，市场情绪低迷，量能持续萎缩，这里可能要等新的预期，否则比较难走出来。

具体来看，昨天统计局公布了4月份CPI数据：4月CPI同比增长0.1%，低于市场预期的0.3%；4月PPI同比负增长3.6%，高于市场预期的3.2%。

另外，央行还公布了4月份社融数据。M2同比增长12.4%，大放水继续，但社融、新增人民币贷款均低于市场预期。这里面有一季度冲量的原因，4月份回落在市场预期之内，但实际情况仍比预期中惨，特别是居民中长期贷款再次大幅下降。比较好的一点是M2-社融剪刀差缩窄，M1回升，说明实体经济活跃度有所回升。

昨天两市成交额跌破万亿后，今天继续缩量，没有新的预期，资金活跃度下降。截止发稿，上证指数跌幅为0.68%，创业板指跌幅为0.37%，北向资金净卖出5.23亿。

分行业来看，纺织服饰、家用电器、公用事业、通信、计算机等行业领涨，有色金属、建筑装饰、传媒、煤炭、建筑材料等行业领跌。盘面来看，主要是AI和中特估高位票退潮，但AI出现了分化，调整比较早的算力方向有反弹，游戏、传媒继续领跌。