中信建投非银金融行业深度报告：私募股权投资市场2022年年报

2022 年我国私募股权投资市场的募资规模同比保持增长，但投资和退出规模同比下降。展望2023 年，随着疫情影响逐步淡化、宏观经济企稳回升和地方政府加快推动经济结构优化，私募股权投资规模增速有望迎来回暖；此外，全面注册制的实施也进一步畅通了私募股权投资的退出渠道，更有利于更好地实现金融、科技、产业的高质量循环发展。

宏观回顾：经济运行总体保持稳定。需求方面，受局部地区疫情反复影响，2022 年社零总额同比微降，但固定资产投资表现较为稳健，其中制造业投资保持增长，地产投资承压，基建投资发力。供给方面，工业生产总体保持稳定，产业结构持续优化。

监管政策： 2022 年全年，多部门密集出台产业投资相关政策措施，推动支持轻工业、新能源、医药工业等重要项目加快建设。各地政府亦积极发布各类产业扶持政策推动区域经济高速发展，落实主体投资责任。

募资端：2022 年募资金额同比增长。2022 年共有8,489 只基金募资44,933.53 亿元，同比+5.72%，其中，管理机构具有国资背景的3,322 只基金募资24,679.79 亿元，同比+13.55%。

投资端：2022 年私募股权投资规模同比下滑。2022 年全年机构共投资总部在中国的非上市企业7,144 家，同比-26.34%；机构合计投资金额为3,360.52 亿元，同比-53.37%。

退出端：2022 年退出数量同比略有下滑，随着2023 年全面注册制的落地有望带动退出数量回升。2022 年全年共有7,731 项投资实现退出，同比-2.36%。分退出方式来看，50.85%是通过IPO上市渠道，10.18%通过并购，13.12%通过股权转让。

2022 年前五大投资项目涉及金融/保险、清洁技术/新能源、互联网/电子商务、化工原料及加工/新材料行业，其中清洁技术/新能源行业相关的企业有两家；融资规模最大的项目是位于北京市的中邮人寿保险。

风险提示：宏观经济剧烈波动；私募股权监管政策发生重大变化；一/二级市场估值倒挂等。