中基协：2021年人民币基金境内IPO退出整体回报达3.35倍

注册制改革后退出环境明显改善，境内上市方式退出项目金额大幅增长。2021年私募股权及创业投资基金项目退出项目数量 1.85 万个，平均持有期限 3.37 年，退出本金6441.80亿元，同比增长 15.1%，实际退出金额 9527 亿元，整体回报倍数为 1.48 倍，其中，以境内上市方式退出本金822.97亿元，同比增长 48.5%，整体回报倍数达 3.35 倍。

私募股权投资基金退出情况
2021年当年新增退出项目8009个，发生退出行为12071次，实际退出金额 8216.59 亿元，平均投资期限 42.65 个月。其中，完全退出的项目 3984 个，发生退出行为 5461次，实际退出金额 5119.30 亿元，平均投资期限 44.34 个月。

协议转让仍是项目退出最多的方式，境内外上市整体回报倍数最高。截至 2021 年末，存续私募股权投资基金以协议转让的退出方式最多，占所有退出次数的30.5%。以境内外上市方式退出回报倍数最高。
截至 2021年末，存续私募股权投资基金项目以境内外上市方式实际退出金额 1.64 万亿元，整体回报倍数达 2.94 倍，远高于其余退出方式回报倍数。

2021 年当年新增退出项目通过“协议转让”和“企业回购”方式发生的退出行为较多，占所有退出数量的60.3%；2021年当年新增退出项目通过“协议转让”和“境内上市”方式发生的实际退出金额较多，占所有实际退出金额的62.7%。
2021年当年退出项目中，持有时间为四年（含）至七年的项目数量和实际退出金额均最多，占比分别为 33.1%和33.9%。其中完全退出的项目中，持有时间为四年（含）至七年的项目数量和实际退出金额同样最多，占比分别为34.9%和 32.3%。

创业投资基金退出情况

2021 年当年创业投资基金新增退出项目4614个，发生退出行为 6393 次，实际退出金额 1310.41亿元，平均投资期限 47.81个月。其中，完全退出项目 2699 个，发生退出行为 3512 次，实际退出金额 713.59 亿元，平均投资期限 47.87 个月。

协议转让仍是项目退出最多的方式，境内外上市整体回报倍数最高。截至 2021 年末，存续创业投资基金以协议转让的退出方式最多，占所有退出次数的36.5%。以境内外上市方式退出回报倍数最高。截至 2021 年末，存续创业投资基金项目以境内外上市方式实际退出金额 2629.67 亿元，整体回报倍数达 5.49 倍，远高于其余退出方式回报倍数。

2021 年当年新增退出项目通过“协议转让”和“企业回购”方式发生的退出行为较多，占所有退出数量的 60.0%；2021年当年新增退出项目通过“协议转让”和“境内上市”方式发生的实际退出金额较多，占所有实际退出金额的73.7%。

从 2021 年当年退出项目所涉持有期限来看，持有时间为四年（含）至七年的项目数量和实际退出金额最多，占新增退出项目的比例分别为33.1%和 41.3%。

来源：中基协/LP智库