A股IPO前三季度解析：“双创”板块增长飞速，主板数据下滑明显

基金服务网10月10日讯：A股IPO年内热度依旧不减。Wind数据显示，A股市场同期IPO募资总额已高达4370.34亿元，同比增长了14.94%。

其中，科创板和创业板是此次A股IPO市场火热的助推剂。2022年前三季度两者的募资总额分别为2131.32亿元、1552.82亿元，分别同比增长了82.16%、70.18%。

单个项目募资额提高成为了2022年前三季度IPO市场的一大特征。同期科创板和创业板的单家募资额的中位值分别为15.55亿元和9.60亿元，分别同比增长了221.28%、126.95%。

其中“超募”现象起到了关键推动作用。创业板和科创板2022年前三季度的超募金额合计已达到962.25亿元，占全市场募资总额的比例超2成。

部分科创板、创业板新股超募的另一面，首发家数却均有不同程度的下滑，二者今年前三季度分别为107家、129家，同比减少16.41%、12.84%。

2022年前三季度全市场的IPO项目行业分布也发生了较大的变化。

同期首发企业家数排行前五名的行业分别为工业机械、半导体、电子设备和仪器、电子元件和基础化工，其家数分别为26家、24家、22家、19家和16家，占比分别为8.93%、8.25%、7.56%、6.53%和5.50%。

例如半导体类企业的家数占比和位次分别达8.25%、第2名，同比提升了5.52个百分点、10个位次，当中更是涌现了不少“国产化替代”能力较强的细分领域龙头企业，例如“国产CPU第一股”龙芯中科（688047.SH）所推出的“LoongArch”是首个采用中文编写的CPU规范，“高端CPU第一股”海光信息（688041.SH）所研发的海光CPU系列产品可兼容x86指令集以及国际上主流操作系统和应用软件。

2022年前三季度，电子设备和仪器类选手的占比和位次则达到7.56%、第3位，同比提升了3.53个百分点、4个位次。这背后是不少企业正乘着新能源行业的东风而起，例如新能源汽车零部件商铭利达（301268.SZ）为包括比亚迪（002594.SZ）、北汽新能源等在内的车企供应精密结构件产品；快可电子（301278.SZ）则从事光伏接线盒和连接器的制造、销售。

值得一提的是，信息科技咨询服务类企业2022年前三季度的占比和位次均已达到3.44%、第9名，分别同比增长了2.68个百分点、20个位次。这类企业主要受益于数字经济的发展，各地所开展的智慧城市、交通等信息化项目的建设促进了信息服务业的发展。

新兴领域的热门项目、超募现象的增多以及募资额的快速增长，也提高了市场对全年IPO规模的预期。

德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人马强辉表示：“2022年全年新股融资额有望继续攀升，A股市场融资额或会于2022年创下另一纪录。”

主板“注改”前夜预冷

与科创板、创业板IPO市场的高活跃度相比，主板则略显冷清。

今年前三季度主板IPO项目数和募资额分别为68家、841.32亿元，分别同比下滑了49.92%、45.59%；IPO募资额中位数仅为6.07亿元，同比下滑了4.56%。

和贡献了中国电信（601728.SH）、三峡能源（600905.SH）等巨无霸项目的2021年前三季度相比，今年同期主板市场仅有中国海油（600938.SH）这一单百亿项目。

2022年全年，主板的IPO募资总额也有可能低于去年——截至10月7日，即使将已过会及落实反馈意见的拟IPO募资规模纳入统计测算，全年预计总募资额也仅为1006.79亿元，这将远落后于2021年的2348.90亿元。

主板IPO是否有望在全面注册制改革下有所复苏，备受市场期待。

2022年8月，证监会主席易会满在《求是》上发文称，经过近3年的试点探索，以信息披露为核心的注册制架构初步经受住了市场考验，配套制度和法治供给不断完善，全面实行股票发行注册制的条件已基本具备。

中航基金副总经理、首席经济学家邓海清9月指出：“全面推广注册制改革应该会在三年内实现，全面注册制是中国资本市场上一个伟大成就，现在注册制在国内的资本市场已经没有障碍，上市流程、相关的法规调整等都已经基本到位。”

注册制是否能给主板市场带来发行主体、发行定价等方面更好的灵活性，也被视为提升活跃度的关键要素。

华泰证券（601688.SH）研究员张馨元等人认为：“全面注册制后主板对红筹企业的限制可能放开，或吸引更多中概股或潜在赴美赴港上市的优质企业回归。”

从其他市场改革经验看，实施注册制后的创业板IPO募资规模从2020年的902.91亿元跃升至2021年的1494.09亿元；而去年设立以来就实施注册制的北交所2022年前三季度有36家企业首发上市，达到了同期主板首发家数的三分之二。

来源：华尔街见闻