年内连续11次减持！国美要被黄光裕抛售了？

基金服务网10月31日讯：近半年多，黄光裕、杜鹃夫妇确有连续减持国美零售的动作，“频次之多、幅度之大”像是在清仓抛售，甚至有传言黄光裕将放弃国美。

黄光裕、杜鹃夫妇连续减持

今年1到9月份，夫妇二人先后进行了10次减持操作，继1月4日减持4亿股之后，6月再次减持5.24亿股，8月份分4次共减持20.61亿股、9月份分4次减持16.132亿股，合计45.982亿股，累计套取9.6亿港元。

时间进入10月份，夫妇二人的减持还在继续，10月13日继续减持0.29335亿股，每股均价0.14港元。

算下来，2022年年内，黄光裕、杜鹃夫妇已经减持了11次，较2021年底黄光裕夫妇持股国美零售60.74%，目前持股已不足50%，仅剩41.99%。

虽然黄光裕夫妇通过连续抛售套现近10亿港元，但对比历次抛售时每股成交价，两人无疑“亏大了”：

事实上近5年来，除了黄光裕2021年2月份出狱回归国美的那一个月，国美股价超过2港元/股之外，大部分时间股价在1港元左右徘徊，年初以来更是一路下跌，股价跌去了近80%。

正因股价走低，所以黄光裕夫妇减持时，随着时间的推移，每股交易价是在走低的，举个例子讲：

1月份减持时，成交价是0.55元/股，6月份则是0.4元/股，8月份成交价0.25元左右，而9月份最低已来到了0.186元，10月份最新一次减持的成交较仅有0.14港元。

如此一来，恐怕黄光裕夫妇后悔的是为什么没早一点减持？

“清仓式”抛售，传达出什么信息？

以线下门店起家的国美在消费者都在网上选购家电的大背景下，所承受的压力无疑是巨大的，一方面是国美线下门店众多，运营成本无疑比主打线上销售的京东、苏宁等更高；二是国美纵然也有线上销售渠道，但在黄光裕入狱的那几年，无疑错过了最佳客户积累期。

黄光裕在2021年2月份重新回归国美之后，无疑是意识到了这一点，于是开始大刀阔斧的改革，一边关闭亏损门店，一边大力布局“真快乐”线上销售平台。

尽管线上线下双平台战略在不断适时调整，但国美亏损的窟窿还是比较大的，事实上已经连续亏损了好几年，每年亏损金额在10亿元左右。

亏损带来的负面影响是双方面的，一方面是国美市值因亏损在缩水，另一方面则是账面资金不断吃紧：

根据国美零售2022年半年度业绩，上半年实现收入121亿元，较去年同期腰斩；现在的国美只能寄希望于2023年实现盈利，但能否实现还有待检验。

账面吃紧使得部分员工8月工资都延迟发放，上半年的绩效工资也拖延了。

无疑，国美零售面临着业务开展和资本市场的双重压力，股价下跌和账面资金吃紧是目前国美面临的两大难题。

显然，尽管黄光裕再次回归国美，但却没有带给国美质的改变，之前黄光裕提出的“18个月使国美恢复市场地位”的目标也搁浅了。

黄光裕夫妇在国美零售遇到困难时选择“清仓”抛售，传达了什么重要信息？

有人可能说，黄光裕夫妇年内连续减持其实是在释放意欲“抛弃”国美的信号，大概将套现离场。

我倒不这么认为，一方面，黄光裕1987年便创办了国美，距今已35年之久，他作为创始人，对国美的感情无人能及，即便是在2008年11月-2021年2月服刑期间，黄光裕“至暗时刻”都没有选择放弃国美，何况重新入主国美之后？

虽然现在的国美面临着种种困难，但相较于狱中的那12年多，现在面临的困难还不足挂齿，以黄光裕对国美的感情，放弃国美几乎是不可能的，否则早就全部抛售离场了。

另一方面，作为创始人和大股东，面对日趋下跌的股价，在合适的位置选择部分抛售变现是正常操作，这无可厚非。

实际上不止是黄光裕，纵观今年，选择抛售和减持的创始人不在少数，比如京东、阿里；再比如早期的腾讯创始人“小马哥”，不也选择抛售变现改善生活条件吗？

说白了，上市企业在一定程度上充当着股东“提款机”的作用，股权变现来改善生活，甚至买豪车豪宅都是可以理解的，尤其是在股价连续下跌之时。

其三，其实完全没有必要看到大股东减持时就与企业经营不善甚至“跑路”联系在一起。

虽然基本面上，大股东连续抛售、减持是负面的，但国美的情况较为特殊，比如上文我们说到国美近几年连续亏损、账面资金吃紧，在这种情况下，说不定黄光裕夫妇抛售为的就是继续支撑公司发展，用变现的钱来弥补流动资金的不足。

最后，最重要的一点是，虽然年内黄光裕夫妇已累计减持了10余次，但目前两人仍持有152多亿股，占股超过40%。按照这个持股量和持股比例，即便想要“清仓”放弃国美，也需要很长的周期，不是一朝一夕就能完成的。

综上而言，黄光裕、杜鹃夫妇年内连续抛售国美，并非一定意味着要放弃国美，事实上按照目前两人40%以上的持股比例，放弃国美的可能性几乎没有，更像是救国美。

来源：互联网