2022连黑石也没赚到钱，PE疯狂募资

过去一年，私募江湖的冰冷犹在眼前，就连PE巨头黑石也未能幸免。

面对美联储的激进加息以及经济衰退的预期，黑石渡过了一个相对惨淡的年份。其最新财报显示，2022年第三季度黑石营收10.58亿美元，同比下滑83%；净利润370万美元，与上年同期32亿美元相比只剩下一个零头；归属于公司净利润则为229.6万美元，而上年同期，这一数字为14.02亿美元，堪称滑铁卢。

同时受市场波动影响，黑石第三季度投资产品销售出现戏剧性放缓，仅出售了150亿美元的资产，是上一季度出售金额的一半，这也直接削减了其通过营利性销售投资所获得的利润。报告显示，截至9月末的季度可分配收益下降16%至13.7亿美元。

黑石坦诚表示，第三季度净收入大幅度下降，也有自身私募股权投资组合价值下降的原因，加上俄乌战争等地缘政治动荡和央行利率上升，直接阻碍了黑石将投资兑现以换取高价美元，从而对其三季度业绩造成了巨大的冲击。

这一结果预示着，这个在低利率时代创造财富，并在整个经济中积累影响力的行业将迎来一段严峻的时期。在过去一年中，黑石股价也呈现跌势，累计下跌超过40%。“如果你是一个有保证金债务的投资者，而你所在的市场下跌了40%，你可以想象成为这些人中的一员是什么感觉......人们会感到害怕。”去年12月在回应限制赎回BREIT事件时，苏世民曾如是说。

彼时苏世民还透露，BREIT在美联储加息周期前的利率对冲中获得了50亿美元的利润。“如果利率下降，所有房地产的价值将大大增加。我们实际上正在经历这种状况。当投资者对产品有更多信心时，无论是美联储停止加息或是其他意外事件，只要产品表现良好，投资者就会把钱放在这些类型的产品中。”他补充道。

尽管多方面数据不太乐观，但这家PE巨鳄依然在疯狂补充子弹——黑石在2022年三季度资金流入448亿美元，总资产管理规模达到历史性的9509亿美元，同比增长30%，其中收费收入管理规模为7059亿美元，同比增长34%。如此一来，黑石距离万亿美金PE仅一步之遥。

同时，黑石也正在为一只新的旗舰私募股权基金筹集资金，预计将吸引逾300亿美元的认购，去年三季度期间已争取到145亿美元的新私募股权基金认购，募资号召力十分强劲。

除黑石外，我们还看到了一批募资的忙碌身影，高盛来势汹汹。去年9月底，高盛旗下资产管理部门（GASM）完结了一笔巨额募资——West Street Capital Partners VIII（WSCP 8期基金），共筹资金额97亿美元。用高盛自己的话来评价，这是公司自2007年以来规模最大的一支PE基金。

至此，高盛私募股权投资基金占比达1760亿美元。高盛GASM全球联席主管Julian Salisbury在声明中表示，“受科技、工业和地缘因素影响，各行各业正经历颠覆性变革，我们看到了诸多机会。”霸气可见。高盛CEO David Solomon也在不久前的年终致辞中表示，由于宏观政策的影响，使得形势低迷，公司需提前做好准备。

KKR同样凶猛。其最新财报显示，在动荡的2022年第三季度，KKR新募集了130亿美元（约940亿人民币）。至此，KKR年内募资总额达到了650亿美元。值得一提的是，目前KKR还储备了超1130亿美元的“备用弹药”（dry powder），折合人民币超8200亿元，这样的数字放在充满不确定性的当下，充足且令同行艳羡。

“这是我们有史以来募资第二好的一年。”KKR合伙人兼首席财务官Robert Lewin当时在电话会议上如是说，“通常情况下，我们最好的年份来自于市场低迷时期的投资。我们认为2023年可能会出现这样的机会。”

尤其是在信贷业务方面，在经历了美国企业信贷惨淡的一年后，KKR认为明年有机会收购部分遭受重创的债务。一个月前，KKR信贷和市场联席主管Christopher Sheldon在一封投资者信中写道，在接下来的6—12 个月里，随着量化宽松政策的结束，信贷相对于股票和收益率将变得对投资者更具吸引力。

“与过去10年相比，信贷在未来可能会成为资产配置中更重要的一部分，短期波动不是推迟投资的好理由。”他补充说。

当然在寒冷的2022年，一批国内的VC/PE也在波动之中完成新基金募集。红杉中国完成新一期约90亿美元基金募集；2022年，启明创投逆势完成了新一期基金32亿美元募资；他们的粮库里储备着充足的“弹药”，使其有足够的底气以最快速度扣动扳机。

正如一位本土创投大佬向投资界总结的那样：“很多人看到的可能是一朵朵浪花，但我们真正看到的不只是浪花，而是整个中国海平面的变化。我们坚信波动和周期改变不了趋势，对中国充满信心，2023年一定是非常好的布局年。”

冬天不会太久，春天不会太远。崭新的一年已然启幕，大家又开始忙碌起来。如我们所见，今年第一批募资VC/PE已经走在了出差见LP的路上。

来源：投资界