流动性持续改善！利好北交所流动性的政策相继推出

换手率低、流动性不足，被视为北交所的一大短板。随着9月15日《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》的发布，这一短板正在被不断补齐。是日，北交所成交数量和交易金额分别为5477.30万股和55878.13万元，较前一交易日分别增加30.18%和16.17%；次日成交数量和交易金额分别较前一交易日增加176.73%和131.05%；其后一周成交数量和交易金额为89835.50万股和758762.00万元，较前一周分别增加219.13%和180.51%。

自此，北交所当日每股平均成交量大为改善，由50万股左右的常态，一度持续突破百万股，近期流动性虽然有所回落，但较此前亦有所提升。

11月以来，系列利好北交所流动性的政策相继推出。11月4日，北证50成份指数样本股名单发布；仅仅一周后的11月11日，《北京证券交易所融资融券交易细则》《北京证券交易所融资融券业务指南》发布，北交所两融（融资融券）制度启程。二者的实施，将有助于提高北交所交投活跃度、提升市场流动性，同时也将有助于完善二级市场的价格发现功能。

此外，10月31日，科创板正式开展做市商业务并取得交投活跃度的明显提高。渤海证券新三板做市负责人张可亮认为，做市商制度此后亦将在北交所推出，并对改善北交所流动性起到重要作用。与此同时，由于新三板早已积累了做市商经验，精选层也经过做市商相关系统测试，北交所在推行做市商制度上具有天然优势。

张元成认为，应当理性、长远地看待北交所流动性现状。首先，北交所目前的流动性与其发展阶段、投资者结构、上市公司体量等相适应;其次，北交所目前成立运营时间较短，其交易系统开通、投资者生态建设还需逐渐推进；再者，北交所投资者准入门槛较高导致其投资结构以机构投资者等为主要力量，机构投资者的投资行为相对理性，投资周期相对较长，不太追求短期利益；此外，北交所目前上市公司体量还少，市场容量有待增长以适应大资金介入。

安永认为，接下来北交所可以通过多种方式提高流动性。例如不断完善制度建设，建立并发展丰富的融资工具库；丰富投资标的和产品，提升上市公司数量以及增加更多的金融产品；保持高质量的成长性，把握好企业的质量才有利于市场保持高质量发展。

来源：读数一帜

作者：顾瑾 张欣培