开市一年以来，北交所的机构投资者数量明显增加

北交所的机构投资者数量亦明显增加。根据中泰证券研报，目前已有500余只公募基金布局，PE/VC 加大投入，社保基金、保险资金、QFII（(合格的境外机构投资者)）/RQFII（人民币境外机构投资者） 均已入市；112 家证券公司深度展业，初步形成一批深耕中小企业资本市场服务的特色中介；21家商业银行积极对接，共同探索支持中小企业、发展普惠金融新路径。

根据北交所披露，开市一年以来，北交所的投资者结构明显改善。合格投资者超520万，社保基金、保险基金、QFII等均已入市，超580只公募基金参与市场，11只北交所主题基金获批注册。

不过，尽管机构参与度已大幅提高，但在诸海滨看来，参与北交所的基金数量未来应该还有很大提升空间。

“与参与数量相比，更为重要的是有多少机构投资者能够深挖北交所公司的发展情况和核心竞争力并进行长期投资，而不是单纯参与新股申购和少部分公司产业链投资的配套行为。”诸海滨表示。

如何提高机构投资者参与积极性？

中金投行相关负责人建议从两方面出发：一是持续吸纳优秀标的在北交所上市。当前北交所上市标的涵盖了高端制造、科技、新材料、医药生物等新兴成长板块。更多“专精特新”标的的上市能够极大增加北交所对机构投资者的吸引力，机构可以凭借专业的投研水平，充分发掘板块的投资价值。

二是进一步提升市场流动性。机构投资者对所投资标的的流动性要求较高，流动性更高的标的更便于机构建仓。根据二季度末公募重仓情况，机构投资者在北交所投资的标的大多集中于市值100亿元以上的标的，这也符合机构投资者对流动性的较高要求。

降低交易费用和增加可投资标的亦被视为提高机构投资者布局积极性的有力措施。

某券商投行相关负责人认为，降低交易费用方面，可从优化申购模式和引入做市商机制，推出混合交易制度两方面着手。具体来看，由于北交所拟上市公司在新股网上发行申购环节要求投资者在申购前全额预缴申购资金，其发行申购冻结资金量大、冻结时间长，优化北交所新股申购模式，将全额预交款调整为与沪深证券交易所相同的信用申购模式，有助于提高投资者资金的使用效率；引入做市商制度将增加股票流动性、保持交易的活跃性，同时有助于抑制价格波动和价格偏离，维护市场的稳定性，使市场价格接近真实价值。

增加可投资标的方面，可从提高上市企业质量和增设市场指数两个维度出发。进一步扩大北交所上市公司数量，严格把控北交所上市公司质量，让机构投资者有更多优质上市公司可买；同时，随着上市企业的数量不断增加，北证A股的市场特征逐渐显现，北证50等指数的推出也将为机构投资者准确把握市场特征、追踪市场变化提供目标。

来源：读数一帜

作者：顾瑾 张欣培